Is mijn spaargeld bij Dexia in gevaar?

De kans is klein dat de Franse en Belgische regeringen de bank echt over kop laten gaan, maar helemaal onmogelijk is dat nooit. In dat geval treedt de zogenaamde depositogarantie in werking. Dat is een staatsgarantie ten belope van 100.000 euro per persoon en per bank. Ze geldt voor zichtrekeningen, spaarrekeningen en bijzondere spaarrekeningen zoals termijndeposito’s.

Wie op al zijn Dexia-rekeningen samen minder dan 100.000 euro heeft staan, hoeft zich dus geen zorgen te maken. Bedragen die op een gezamenlijke rekening staan, worden voor de garantie in twee gedeeld. Een echtpaar dat 200.000 euro heeft op gezamenlijke rekeningen, kan dus ten volle genieten van de beschermingsregeling. Ook rekeningen van kinderen worden apart beschouwd.

Zit je wel boven de limiet van 100.000 euro per persoon, dan overweeg je best om een deel van je spaargeld bij een andere bank te plaatsen. 

Overigens: dit alles is in de veronderstelling dat de overheid in staat zou zijn om alle spaarders tot 100.000 euro te vergoeden in geval van een faillissement. We spreken dan, in het geval van Dexia, over potentieel tientallen miljarden euro’s. En dat is niet evident in het huidige beursklimaat, waarin ook overheden het lastig hebben om nog geld te lenen op de internationale kapitaalmarkt.

Wat is een aandeel Dexia nog waard?

Het kan misschien vreemd lijken dat het aandeel van Dexia crasht, net op het ogenblik dat er volop aan een oplossing voor de problemen wordt gewerkt. Toch is dat niet onlogisch. In de scenario's die nu voorliggen, zou de bank al haar gezonde onderdelen in snel tempo te koop zetten.

En in het huidige zieke beursklimaat zal zo'n uitverkoop wellicht relatief weinig geld opleveren, in elk geval veel minder dan wanneer Dexia de tijd zou krijgen om meerdere kopers tegen elkaar uit te spelen.

Bovendien valt elk toekomstperspectief voor het Dexia-aandeel grotendeels weg, want de vennootschap blijft opgezadeld met een hoop slechte beleggingen en probleemparticipaties die misschien pas over vele jaren opgeruimd zullen zijn. Een precieze waarde op het aandeel kleven is moeilijk, maar sommige analisten gaan uit van een goede 80 eurocent, wat ook de laagste koers is die het aandeel vanochtend gehaald heeft.

Dexia was toch geslaagd voor de Europese stresstest? Wat zijn die stresstests dan waard?

Wel, niet veel meer. Het probleem met de Europese stresstests die afgelopen zomer werden afgenomen van de Europese banken, was dat ze al van bij het begin achterhaald waren. De tests, die moesten nagaan of de banken in staat waren om zware financiële schokken op te vangen, hielden op dat moment nog geen rekening met groter dan verwachte verliezen op de portefeuilles met Grieks, Spaans en Italiaans staatspapier. En dan spreken we nog niet over problemen als de acute liquiditeitscrisis in de banksector, de algemene inzinking van de beurs en de dreiging van een nieuwe economische recessie. Als al die factoren in de stresstest waren meegeteld, dan was Dexia wellicht niet geslaagd.

Waarom is Dexia kwetsbaarder dan vele andere banken?

Dexia investeerde relatief veel geld in allerlei financiële instrumenten die destijds goede beleggingen leken, maar die vandaag zo goed als waardeloos zijn. Tijdens de crisis van 2008 leed de bank al zware verliezen op Amerikaanse subprime-obligaties, vandaag zit het probleem dan weer in de staatsobligaties van de zwakke eurolanden.

Wat Dexia extra kwetsbaar maakt, is dat de bank voor haar dagelijkse werking sterk afhankelijk is van kortetermijnfinanciering: kortlopende leningen die ze bij andere banken of institutionele beleggers aangaat. En daar zit Dexia in een negatieve spiraal: hoe meer die marktpartijen ervan overtuigd zijn dat Dexia in de problemen zit, hoe meer ze geneigd zijn om de geldkraan dicht te draaien, en hoe dieper Dexia in het moeras wordt gezogen.

De meeste andere grootbanken beschikken over een veel stabielere langetermijnfinanciering, in de vorm van de spaardeposito’s van hun klanten. Bij Dexia, dat alleen in België over een netwerk van bankkantoren beschikt, is dat fundament minder sterk.

Zijn andere banken ook in gevaar?

Op dit moment is er geen reden om aan te nemen dat ook andere banken in de problemen zullen komen. Zoals gezegd is Dexia het slachtoffer van een negatieve spiraal omdat het vertrouwen van andere marktpartijen in de bank sterk is afgenomen. Zo'n vertrouwenscrisis is momenteel niet aan de orde bij andere grootbanken, al moeten we eraan toevoegen dat het soms erg snel kan keren. Een paar geruchten en een kelderende beurskoers kunnen soms volstaan om een bank negatief in het nieuws te brengen, en dat kan dan weer leiden tot een gelijkaardig vertrouwensverlies als bij Dexia.

Is het veilig om een krediet aan te gaan bij Dexia?

Een lezeres vraagt of het een goed idee is om momenteel een krediet te nemen bij Dexia. Daar is geen enkel risico aan verbonden. Als kredietnemer leent de bank immers geld aan jou en loop je geen enkel gevaar in het geval van een bankfaillissement. Je zou de lening  dan wellicht niet aan Dexia zelf moeten terugbetalen, maar aan de curator of aan een eventuele overnemer.

Een andere vraag is natuurlijk of Dexia momenteel goede leningvoorwaarden kan aanbieden. Goed vergelijken met andere banken is de boodschap, maar dat is altijd een goede raad.